Fundadores workbench reg Compensação baseada em ações As empresas start-up usam freqüentemente a compensação baseada em ações para incentivar seus executivos e funcionários. A remuneração baseada em ações fornece aos executivos e funcionários a oportunidade de compartilhar o crescimento da empresa e, se estruturado corretamente, pode alinhar seus interesses com os interesses dos acionistas e investidores da empresa, sem queimar o dinheiro da empresa em mãos. O uso da remuneração baseada em ações, no entanto, deve levar em consideração uma infinidade de leis e requisitos, incluindo considerações sobre o direito dos valores mobiliários (como questões de registro), considerações fiscais (tratamento fiscal e dedutibilidade), considerações contábeis (encargos de despesas, diluição, etc. .), Considerações de direito societário (dever fiduciário, conflito de interesses) e relações com investidores (diluição, compensação excessiva, reapreciação de opções). Os tipos de compensação baseada em estoque mais utilizados pelas empresas privadas incluem opções de compra de ações (tanto de incentivo quanto não qualificadas) e estoque restrito. Outras formas comuns de compensação baseada em ações que uma empresa pode considerar incluem direitos de valorização de ações, unidades de estoque restritas e interesses de lucros (para parcerias e LLCs tributados apenas como parcerias). Cada forma de compensação baseada em estoque terá suas próprias vantagens e desvantagens únicas. Uma opção de compra de ações é um direito de comprar ações no futuro a um preço fixo (ou seja, o valor justo de mercado das ações na data da concessão). As opções de compra de ações geralmente estão sujeitas à satisfação das condições de aquisição, tais como o emprego continuado ou a realização de metas de desempenho, antes de serem exercíveis. Existem dois tipos de opções de compra de ações, opções de ações de incentivo ou ISOs, e opções de ações não qualificadas, ou NQOs. Os ISOs são uma criação do código tributário e, se vários requisitos legais forem cumpridos, o outorgante receberá tratamento fiscal favorável. Devido a este tratamento fiscal favorável, a disponibilidade de ISOs é limitada. NQOs não fornecem tratamento fiscal especial ao destinatário. Os NQOs podem ser concedidos a funcionários, diretores e consultores, enquanto os ISOs só podem ser concedidos a funcionários e não a consultores ou a diretores não-funcionários. Geralmente, não há efeito de imposto para o optante no momento da concessão ou aquisição de qualquer tipo de opção. Independentemente de uma opção ser um ISO ou um NQO, é muito importante que um preço de exercício de opções seja estabelecido em pelo menos 100 do valor justo de mercado (110 no caso de um acionista ISO para 10) do estoque subjacente Na data da concessão, a fim de evitar consequências fiscais negativas. Após o exercício de um ISO, o adjudicatário não reconhecerá qualquer receita, e se determinados períodos de detenção legais forem cumpridos, o optante receberá tratamento de ganhos de capital a longo prazo após a venda do estoque. No entanto, após o exercício, o adjudicatário pode estar sujeito ao imposto mínimo alternativo sobre o spread (ou seja, a diferença entre o valor justo de mercado das ações no momento do exercício e o preço de exercício da opção). Se o adjudicatário vender as ações antes de atender a esses períodos de detenção legais, ocorre uma disposição desqualificadora e o opereário terá renda ordinária no momento da venda igual ao spread no momento do exercício mais ganho ou perda de capital igual à diferença entre a Preço de venda e o valor no exercício. Se as ações forem vendidas com prejuízo, somente o valor da venda em excesso do preço de exercício é incluído na receita das opções. A Companhia geralmente terá uma dedução de remuneração na venda da ação subjacente igual ao valor da receita ordinária (se houver) reconhecida pelo outorgante se o período de detenção descrito acima não for cumprido, mas a Companhia não terá dedução de compensação se a O período de retenção ISO é cumprido. No momento do exercício de um NQO, o adjudicatário terá renda de compensação, sujeita a retenção de imposto, igual ao spread de opções e tributável a taxas de renda ordinárias. Quando o estoque é vendido, o adjudicatário receberá tratamento de ganho ou perda de capital com base em qualquer alteração no preço das ações desde o exercício. A Companhia geralmente terá uma dedução de remuneração no exercício da opção igual ao valor do rendimento ordinário reconhecido pelo outorgante. Para as empresas em fase inicial e em fase inicial, as opções de compra de ações criam incentivos significativos para executivos e funcionários para impulsionar o crescimento da empresa e aumentar o valor da empresa, porque as opções de compra de ações oferecem aos opereiros a oportunidade de compartilhar diretamente em todos e quaisquer partes acima do exercício de opções preço. Esses incentivos também servem como uma forte ferramenta de retenção de funcionários. Por outro lado, as opções conservadas em estoque limitam ou eliminam a maior parte do risco para o opcional e, em determinadas circunstâncias, podem encorajar comportamentos mais arriscados. Além disso, pode ser difícil recuperar os incentivos de desempenho que as opções de ações oferecem se o valor do estoque cai abaixo do preço de exercício da opção (ou seja, as opções estão subaquáticas). Em muitos casos, um empregado não exercerá uma opção até o momento de uma mudança de controle e, embora não seja o resultado mais eficiente de impostos para o optante (todos os rendimentos serão tributados nas taxas de imposto de renda ordinárias), esse exercício atrasado permitirá O opção de reconhecer a propagação total de seu prêmio com pouco ou nenhum risco paralelo. As empresas de inicialização e fase inicial também podem optar por conceder as chamadas opções de estilo antecipado ou de estilo da Califórnia. Esses prêmios, que são essencialmente um híbrido de opções de compra de ações e ações restritas, permitem ao beneficiário exercer opções não adquiridas para comprar ações de ações restritas sujeitas às mesmas restrições de aquisição e caducidade. O estoque restrito é estoque vendido (ou concedido) que está sujeito a aquisição e é perdido se a aquisição não for cumprida. O estoque restrito pode ser concedido a funcionários, diretores ou consultores. Com exceção do pagamento do valor nominal (uma exigência da maioria das leis corporativas estaduais), a empresa pode conceder o estoque total ou exigir um preço de compra igual ou inferior ao valor justo de mercado. Para que o risco de caducidade imposta ao estoque caduque, o destinatário é obrigado a cumprir as condições de aquisição que podem ser baseadas no emprego contínuo ao longo de um período de anos ou a realização de metas de desempenho pré-estabelecidas. Durante o período de aquisição, o estoque é considerado pendente, e o destinatário pode receber dividendos e exercer direitos de voto. O destinatário de ações restritas é tributado às taxas de imposto de renda ordinárias, sujeitas a retenção de imposto, no valor da ação (menos os valores pagos pelo estoque) no momento da aquisição. Alternativamente, o destinatário pode fazer uma eleição da seção 83 (b) do código tributário com o IRS dentro de 30 dias da concessão para incluir o valor total do estoque restrito (menos qualquer preço de compra pago) no momento da concessão e começar imediatamente os ganhos de capital período de espera. Esta eleição 83 (b) pode ser uma ferramenta útil para os executivos da empresa inicial, porque o estoque geralmente terá uma avaliação mais baixa no momento da concessão inicial do que nas datas futuras de aquisição. Após a venda do estoque, o destinatário recebe tratamento de ganho ou perda de capital. Todos os dividendos pagos enquanto as ações não são cobradas são tributados como receita de remuneração sujeita a retenção. Os dividendos pagos com relação a ações adquiridas são tributados como dividendos e não é exigida retenção de imposto. A empresa geralmente possui uma dedução de remuneração igual ao valor da receita ordinária reconhecida pelo destinatário. O estoque restrito pode oferecer mais valor inicial e proteção contra desvantagem para o destinatário do que as opções de compra de ações e é considerado menos dilutivo para os acionistas no momento de uma mudança de controle. No entanto, o estoque restrito pode resultar em responsabilidade fiscal do próprio destinatário antes da venda ou outro evento de realização em relação ao estoque. Outras considerações de compensação baseada em ações É importante considerar os horários de aquisição e os incentivos causados por esses cronogramas antes de implementar qualquer programa de remuneração baseado em estoque. As empresas podem optar por conceder prêmios ao longo do tempo (como a aquisição de tudo em uma determinada data ou em parcelas mensais, trimestrais ou anuais), com base na realização de metas de desempenho pré-estabelecidas (seja a empresa ou desempenho individual) ou com base em algum mix de Condições de tempo e desempenho. Normalmente, os horários de aquisição de direitos abrangerão três a quatro anos, com a primeira data de vencimento ocorrida não antes do primeiro aniversário da data da concessão. As empresas também devem ser particularmente conscientes de como os prêmios serão tratados em conexão com uma mudança no controle da empresa (por exemplo, quando a empresa é vendida). A maioria dos planos de remuneração de capital de base ampla deve dar flexibilidade significativa ao conselho de diretores a esse respeito (ou seja, a discreção para acelerar a aquisição de direitos (total ou parcialmente), reverter os prêmios em prêmios de ações de adquirentes ou simplesmente encerrar prêmios no momento da transação). No entanto, os planos ou prêmios individuais (especialmente os prêmios com executivos seniores) podem e geralmente incluem mudanças específicas nas provisões de controle, como aceleração total ou parcial de concessões não vencidas ou dupla habilidade de ativação (ou seja, se o prêmio é assumido ou continuado pela empresa adquirente , A aquisição de uma parcela do prêmio será acelerada se o emprego dos empregados for rescindido sem causa dentro de um período especificado após o fechamento (tipicamente de seis a 18 meses). As empresas devem considerar cuidadosamente (i) os incentivos e efeitos remanescentes de sua mudança nas provisões de controle e (ii) questões de relações com investidores que possam surgir através da aceleração da aquisição em conexão com uma mudança de controle, uma vez que tal aceleração pode diminuir o valor Do seu investimento. Há uma série de disposições de proteção que uma empresa irá querer considerar, incluindo a documentação sobre a equidade dos empregados. Janela Limitada para Exercitar Opções de Aquisição Pós-Rescisão Se o emprego for rescindido com causa, as opções de ações devem providenciar que a opção seja encerrada imediatamente e já não seja exercível. Da mesma forma, em relação ao estoque restrito, a aquisição deve cessar e um direito de recompra deve surgir. Em todos os outros casos, o contrato de opção deve especificar o período de exercício pós-término. Normalmente, os períodos pós-término geralmente são 12 meses no caso de morte ou deficiência, e 1-3 meses em caso de rescisão sem causa ou rescisão voluntária. No que diz respeito ao estoque restrito, as empresas privadas devem sempre considerar ter direitos de recompra por ações não investidas e investidas. As ações não vencidas (e as ações adquiridas em caso de rescisão por causa) devem sempre estar sujeitas à recompra, quer ao custo, quer a menor custo ou valor justo de mercado. No que diz respeito ao estoque e às ações adquiridas emitidos após o exercício de opções adquiridas, algumas empresas manterão um direito de recompra com o valor justo de mercado após a rescisão em todas as circunstâncias (além de uma rescisão por causa) até que o empregador seja público, outras empresas apenas retem um direito de recompra Em circunstâncias mais limitadas, como a rescisão voluntária do emprego ou a falência. As empresas geralmente devem evitar recomprar ações dentro de seis meses após a aquisição (ou exercício), a fim de evitar tratamentos contábeis adversos. Direito de Primeira Recusa Como outro meio para garantir que as ações de uma empresa permaneçam apenas em poucas mãos amigas, as empresas privadas geralmente têm direito de preferência ou primeira oferta em relação a qualquer transferência proposta por um empregado. Geralmente, estes prevêem que antes da transferência de valores mobiliários para um terceiro não afiliado, o funcionário deve primeiro oferecer os valores mobiliários à venda para o emissor da empresa e ou talvez outros acionistas da empresa nos mesmos termos oferecidos ao terceiro não afiliado. Somente após o funcionário ter cumprido o direito de preferência, o empregado pode vender o estoque para tal pessoa. Mesmo que um empregador não estivesse contemplando um direito de preferência, fora do capital de risco, os investidores provavelmente insistirão nesses tipos de provisões. Drag Along Rights As empresas privadas também devem considerar ter um chamado direito de arrasto, o que geralmente prevê que um detentor do estoque da empresa será contratualmente necessário para acompanhar as principais transações corporativas, como a venda da empresa, independentemente da Estrutura, desde que os detentores de uma porcentagem indicada do estoque de empregadores sejam a favor do acordo. Isso impedirá que os acionistas individuais de funcionários interfiram com uma transação corporativa importante, por exemplo, votando contra o acordo ou exercitando direitos de dissidentes. Novamente, os investidores de capital de risco muitas vezes insistem nesse tipo de provisão. Documento DriverHome 187 Artigos 187 Um guia conceitual para a propriedade do empregado para pequenas empresas pequenas Para as empresas com menos de 20 funcionários que permanecerão desse tamanho, que não planejam tornar públicas e que não querem ou não podem fazer uma ESOP Muitas empresas menores querem Para compartilhar a propriedade com os funcionários, mas encontrar os custos legais e complexidades de vários planos comuns assustadores. Para os proprietários que desejam vender para os empregados, um plano de propriedade de ações (ESOP) tem grandes benefícios fiscais, mas seus custos e complexidades podem ser assustadores. Para outros proprietários que só querem compartilhar algum tipo de participação acionária com os empregados, opções de ações ou ações restritas podem ser boas escolhas, mas outras empresas querem algo ainda mais simples ou, se elas são sociedades de responsabilidade limitada, não possuem ações reais para compartilhar . Então, quais tipos de estratégias estão disponíveis para essas empresas? Porque as empresas de compartilhamento compartilham a propriedade com funcionários por uma variedade de razões. Para algumas pessoas, a razão pode ser simplesmente a coisa certa a fazer. Para a maioria dos outros, no entanto, existem razões puramente práticas para compartilhar a propriedade. A propriedade dos funcionários pode ter benefícios para os proprietários de empresas, funcionários e suas empresas. Entre eles estão: atrair e reter bons funcionários. Muitas pequenas empresas têm problemas para atrair e manter bons funcionários. Usar a propriedade do empregado como benefício de um funcionário pode ser uma maneira importante de resolver esse problema. Para comprar um dono. Em quase todas as pequenas empresas, o proprietário ou os proprietários eventualmente querem sair. Muitas vezes nenhum membro da família ou colega pode assumir e não há compradores dispostos e capazes de comprar o negócio a um preço razoável. A venda do negócio aos funcionários pode ser uma saída para esse dilema. Para o empreendedorismo compartilhado. Começar ou executar uma pequena empresa é difícil. Muitas pessoas acham que compartilhar as responsabilidades de propriedade com outras pessoas diminui esses encargos. Levantar capital. A propriedade dos funcionários pode ajudar a fornecer capital adicional. Os proprietários de empregados podem estar dispostos a contribuir com a empresa comprando ações ou recebendo salários mais baixos em troca de estoque. Para tornar a empresa melhorada. Vários estudos confiáveis indicam que, em média, as empresas de propriedade de funcionários funcionam substancialmente melhor do que as empresas não empregadas quando a propriedade é combinada com a participação dos funcionários nas decisões que afetam seu trabalho. Para benefícios fiscais. Certas estruturas de propriedade de funcionários são elegíveis para benefícios fiscais. Um Primer sobre a Propriedade A palavra propriedade é usada de diferentes maneiras por diferentes pessoas. Legalmente, a propriedade de uma empresa é um pacote de direitos para colher os benefícios desse negócio e tomar decisões sobre como o negócio é executado. Os direitos básicos de uma empresa são o direito à renda da empresa, o direito à mais-valia da empresa se a empresa for vendida, o direito de tomar decisões sobre o funcionamento da empresa e o direito de vender a totalidade ou parte do Valor do negócio. Em empresas não proprietárias de empregados, os empregados recebem o direito a alguns rendimentos da empresa através de salários, mas não outros direitos. As empresas de propriedade dos empregados envolvem empregados em alguns ou todos os outros inúmeros direitos de propriedade. A forma particular em que os direitos de propriedade são atribuídos aos proprietários da empresa depende da sua estrutura legal. Um negócio deve ser configurado de uma das três maneiras: como uma empresa unipessoal, como uma parceria ou como uma corporação. Em uma empresa unipessoal, propriedade comercial, responsabilidade e renda são tratados como propriedade pessoal de uma única pessoa. Essas empresas terão que primeiro estabelecer uma parceria ou incorporar para compartilhar a propriedade com os funcionários. Propriedade em parcerias Uma parceria é composta por dois ou mais sócios que realizam uma empresa de lucro. O rendimento é transferido para parceiros e tributado nas taxas de imposto de renda pessoal. Cada parceiro é responsável por todas as dívidas e obrigações da parceria. Uma parceria também pode ter parceiros limitados, que não são responsáveis por dívidas e obrigações, mas recebem renda como outros parceiros. Os sócios limitados não podem participar ativamente da administração ou operação da empresa, o que geralmente significa que os funcionários não podem ser parceiros limitados. As parcerias são problemáticas para a propriedade dos funcionários. Devido ao tratamento legal das parcerias, quanto mais parceiros, mais chances existe de que uma parceria tenha problemas. Um problema é que toda a parceria pode ser comprometida com um contrato vinculativo por qualquer parceiro. Outra é que toda a parceria pode ser responsabilizada pelos atos ilícitos de qualquer parceiro. Além disso, as parcerias podem exigir a tomada de decisão consensual em muitas questões e podem terminar legalmente com a partida de apenas um parceiro. Se houver apenas alguns funcionários na empresa que tenham uma relação de trabalho próxima, uma parceria pode ser uma maneira viável e barata de compartilhar a propriedade. Quando este não é o caso, as parcerias não serão uma boa opção para a propriedade dos funcionários. Propriedade em sociedades de responsabilidade limitada (LLCs) As sociedades de responsabilidade limitada (LLCs) combinam elementos de uma parceria e uma corporação S. Não há ações em vez disso, os proprietários têm um interesse de adesão. Os membros não têm responsabilidade pelas obrigações da empresa, a menos que tenham assinado garantias pessoais. Os lucros não são tributados no nível corporativo. Em vez disso, os membros devem pagar impostos sobre esses lucros. Ao contrário de uma corporação S, no entanto, onde isso deve ser proporcional à propriedade, em uma LLC pode ser dividido de qualquer maneira que os membros concordem. Nosso site tem um artigo separado sobre incentivos de equidade em LLCs. Propriedade em empresas S e C A maioria das empresas de propriedade de empregados são corporações. Em uma sociedade por ações, a empresa distribui os direitos de propriedade através da emissão de ações aos acionistas. Os acionistas têm direitos e responsabilidades limitados, com as responsabilidades formais de propriedade conferidas a um conselho de administração. Em uma empresa, os acionistas só podem perder o investimento que eles fazem para comprar ações que não são responsáveis pelas dívidas das empresas. C e S têm responsabilidade limitada para os proprietários, mas as empresas C pagam impostos sobre lucros e ganhos de capital na valorização de ativos. Os proprietários pagam impostos sobre dividendos e sobre a venda de ações ou ativos. As corporações da S atravessam a obrigação fiscal aos acionistas de pagar suas taxas de imposto pessoais com base na propriedade pró-rata. Estruturas jurídicas para propriedade de empregado A propriedade pode ser compartilhada diretamente com funcionários através de parcerias ou empresas, e também indiretamente através de fiança de benefícios isentos de impostos. No entanto, se a empresa atende certas qualificações, pode receber importantes benefícios fiscais. As cooperativas, os planos de participação em ações dos empregados e os planos de participação nos lucros são as estruturas de propriedade mais favorecidas em pequenas empresas, embora outras existam. Cada uma dessas opções é detalhada abaixo. O seguinte pode parecer uma ampla gama de escolhas complicadas, mas a maioria das empresas será capaz de reduzir rapidamente as escolhas. Por exemplo, apenas as empresas que desejam compartilhar o controle em uma base de voto individual podem usar cooperativas, enquanto os planos de participação nos lucros são mecanismos irresponsáveis para a maioria dos funcionários. Ao escolher um plano, as empresas devem considerar custos de instalação, potenciais benefícios fiscais e se os requisitos do plano se encaixam nas metas da empresa para a propriedade dos funcionários. Alternativas de propriedade Para uma discussão sobre ESOPs, que pode ser viável para certas pequenas empresas, acesse nossos artigos sobre esse assunto. Aqui, examinaremos apenas outras formas de compartilhamento de propriedade. Parcerias Um acordo de parceria pode compartilhar decisões, lucros, valor patrimonial, responsabilidade e muitos outros aspectos e benefícios de executar uma pequena empresa. Uma parceria pode envolver qualquer número de parceiros, que podem ou não ser funcionários da parceria. No entanto, devido a potenciais problemas de responsabilidade, como a capacidade de um único parceiro para obrigar toda a parceria a um contrato, bem como as vantagens tributárias e de responsabilidade usuais da incorporação, provavelmente é melhor usar parcerias para compartilhar a propriedade entre apenas um Pequeno número de pessoas. As parcerias geralmente serão a maneira mais barata de compartilhar a propriedade entre menos de cinco ou seis funcionários. Usando livros de auto-ajuda, você provavelmente pode escrever um acordo de parceria e pagar apenas pelo conselho jurídico para rever o acordo concluído. A Propriedade de Responsabilidade Limitada de Propriedade em LLCs pode ser compartilhada, estendendo a adesão a funcionários adicionais ou dando aos funcionários uma opção para comprar um interesse de associação a um preço fixado hoje por um número de anos no futuro (chamado de juros de lucros) ou para comprar a adesão diretamente , Sujeito a certas restrições (chamado de investimento de capital). As regras fiscais para essas abordagens são um pouco incertas, mas geralmente são paralelas ao tratamento para as corporações C ou S por ações restritas ou opções de ações. Alternativamente, as empresas podem dar às pessoas equidade sintética, essencialmente o direito a um número hipotético de unidades de adesão ou o aumento dessas unidades, pago em dinheiro ao longo do tempo. Propriedade de ações diretas Qualquer negócio incorporado, não importa quão pequeno, pode dar ou vender ações diretamente aos funcionários. Novos compartilhamentos podem ser criados ou podem ser comprados de um proprietário anterior. Se os funcionários adquirem ações diretamente, elas se tornam proprietárias diretas e podem exercer todos os direitos associados à propriedade, incluindo uma participação no valor patrimonial da empresa e nos direitos de voto. Os empregados podem receber ações que dão apenas direitos de voto, apenas direitos de patrimônio ou ambos, e com qualquer porcentagem da participação total ou participação acionária. Os funcionários podem ser autorizados a revender livremente suas ações, ou a revenda pode ser limitada para qualquer propósito comercial razoável. Se os empregados compram ações, a empresa deve obter uma isenção do registro de títulos. A maioria das empresas privadas pode obter uma chamada isenção da Seção 701 ou outra isenção do registro federal. No entanto, uma isenção dos requisitos federais de registro nem sempre fornece uma isenção de acordo com as regras estatais. Além disso, as empresas ainda devem apresentar declarações de divulgação antifraude aos funcionários. Isso pode custar vários milhares de dólares. Com estoque restrito, as empresas podem conceder ações de empregados que estão sujeitas a restrições. De acordo com esses planos, um funcionário recebe um número definido de ações da empresa que estão sujeitas a confisco e restrições de transferência, a menos que certas qualificações sejam atendidas, como o funcionário que permanece com a empresa por um número definido de anos, a empresa cumpre metas de lucro especificadas ou O funcionário que cumpre objetivos individuais. Enquanto as restrições estão em vigor, o funcionário ainda pode ser elegível para quaisquer dividendos pagos nas ações e pode ser autorizado a votar também. A tributação das ações é complicada, e o conselho de um advogado fiscal pode precisar ser buscado em casos específicos. No entanto, as seguintes regras geralmente devem ser aplicadas: o valor tributável das ações transferidas para os funcionários é seu valor menos qualquer montante pago pelos empregados pelas ações. A empresa pode deduzir o valor tributável das ações atribuídas como benefício do emprego no ano em que os empregados reclamam o valor das ações recebidas como parte de seus impostos sobre o rendimento. Se os funcionários recebem ações que podem vender, eles devem pagar impostos nesse ano. Se eles recebem ações que têm restrições de revenda, no entanto, eles têm duas opções: quer pagar impostos nesse ano, ou esperar e pagar impostos no ano em que as restrições de transferência caducam. Se as ações são ações restritas e as restrições criam um risco significativo de perda porque as condições podem não ser atendidas, então o empregado tem uma escolha sobre os impostos. Ele ou ela pode apresentar uma eleição de 83 (b) e optar por pagar o imposto de renda ordinário sobre o valor presente das ações (seu valor menos qualquer valor pago por elas) no momento em que o prêmio é feito. Uma vez que as ações são recebidas, o empregado não pagaria nenhum imposto até que fossem vendidos e, em seguida, pagaria o imposto sobre ganhos de capital sobre a diferença entre o valor declarado para a eleição 83 (b) e o preço de venda. Se o empregado não cumprir as condições, no entanto, e não recebe ações, o imposto não pode ser recapturado. Se o funcionário não apresentar esta eleição, então, quando as ações forem recebidas (não vendidas), o empregado paga o imposto de renda ordinário sobre seu valor menos qualquer contrapartida paga por eles. Essas obrigações tributárias devem ser consideradas com cuidado. Ser capaz de deduzir o custo das ações reduz substancialmente o custo da participação direta dos funcionários para a empresa. Por outro lado, poucos funcionários poderão ou querem cobrir o custo dos impostos sobre as ações para as quais eles não podem receber benefícios financeiros por muitos anos. Quanto ao custo, a propriedade direta geralmente requer menos serviços jurídicos especializados do que outras opções de propriedade do empregado. Um custo típico de instalação é de 3.000 a 5.000. Com uma preparação minuciosa, esse custo pode ser muito menor. Em geral, quanto mais simples for o arranjo de ações, mais barato será configurar. Opções de ações As opções de ações oferecem a um empregado o direito de comprar ações a um preço fixado hoje (o preço do subsídio) para um número definido de anos no futuro (o prazo de exercício). As opções geralmente estão sujeitas à aquisição de direitos, de modo que um empregado pode obter, por exemplo, o direito de comprar 25 das ações disponíveis sob a outorga de opção após dois anos, 50 após três, 75 após quatro e 100 após as cinco. O termo de exercício é geralmente 10 anos. Existem dois tipos de opções: opções de ações não qualificadas (NSOs) e opções de ações de incentivo (ISOs). Qualquer pessoa pode receber um NSO apenas os funcionários são elegíveis para ISOs. De acordo com uma NSO, o empregado pode receber o direito de comprar ações a qualquer preço (embora alguns estados exigem que o preço não seja inferior a 85 do valor justo de mercado, algo geralmente estabelecido pelo conselho ou um avaliador em empresas de capital fechado e ofertas sob 85 podem criar problemas fiscais). Quase sempre, a oferta é um preço justo de mercado. Uma vez adquiridos, as opções podem ser exercidas (ou seja, o empregado pode comprar as ações) a qualquer momento até que expirem. Quando o empregado compra as ações, o spread entre a concessão e o preço de exercício é dedutível para a empresa e tributável como renda ordinária para o empregado. Com um ISO, quando o empregado exerce, se as ações são mantidas pelo menos um ano após o exercício e dois anos após a concessão, o empregado não precisa pagar o imposto até as ações serem vendidas e, em seguida, paga impostos sobre ganhos de capital. A empresa, no entanto, não recebe uma dedução fiscal. Os empregados não podem receber mais de 100.000 em opções que se exercem em qualquer ano (ou seja, tornam-se totalmente adquiridas), devem ser concedidas opções não inferior ao valor de mercado justo para a opção (ou 110 para 10 proprietários) e não pode segurar a Opções mais de 90 dias após a saída do emprego. Se os termos de um ISO não forem cumpridos, eles são tratados como um NSO. As empresas de emissão estreita que emitem opções devem decidir sobre como fazer um mercado para elas uma vez que elas são exercidas. Algumas empresas dizem que as ações só podem ser vendidas, ou mesmo que as opções só podem ser exercidas, em público ou sendo adquiridas, outros fornecem mercados internos ao fazer a recompra das ações ou permitir que outros funcionários compram as ações. Geralmente, as opções não aparecem como um custo na demonstração do resultado da empresa até que sejam exercidas, momento em que o spread se torna um custo de compensação. Há algumas exceções para isso, no entanto, quando as empresas fazem mudanças nos planos de opções existentes. As opções não proporcionam aos funcionários direitos de controle (a menos que a empresa crie esses direitos) até que as ações sejam compradas e, mesmo assim, a empresa pode fornecer que somente ações com direito autoral podem ser compradas. O número de ações que estarão em mãos do empregado a qualquer momento por causa do exercício de opções geralmente é bastante pequeno como porcentagem do total de ações. Os planos de opções são particularmente populares entre as empresas de rápido crescimento que planejam ser adquiridas ou publicadas, mas, desde que as empresas possam oferecer um mercado para as opções, não há nenhum motivo técnico ou jurídico para uma companhia fechada que não os ofereça. Direitos de agradecimento de estoque e estoque fantasma (SARs) Para muitas empresas menores, esses planos serão os mais adequados porque são muito simples. O estoque Phantom paga aos funcionários um bônus em dinheiro igual a um certo número de ações. Os SARs pagam aos funcionários um bônus em dinheiro no aumento do valor de um certo número de ações. Os empregados recebem um certo número de unidades de estoque fantasma ou SARs, quase sempre com requisitos de aquisição. Eles não pagam impostos na concessão. Quando os prêmios são adquiridos, os empregados pagam impostos a taxas de imposto de renda ordinárias, enquanto a empresa obtém uma dedução. Na verdade, o estoque fantasma é o equivalente a ações restritas e SARs, o equivalente a opções não qualificadas, exceto pelo fato de que ambos normalmente pagam somente na aquisição e que não há nenhuma eleição 83 (b) disponível para ações fantasmas. As empresas também podem optar por liquidar o prêmio em ações. Por exemplo, uma empresa pode primeiro reservar o suficiente para pagar os impostos sobre um prêmio, em seguida, dar ao empregado um número de ações igual ao restante. Worker Cooperatives Cooperativas são um tipo de empresa em que o controle é de uma pessoa por voto. As cooperativas podem ser criadas como parcerias ou corporações, e em alguns estados, existem estatutos cooperativos de trabalhadores. Seja qual for a forma de uma cooperativa (a maioria é criada como corporação), elas são qualificadas para benefícios fiscais federais especiais. As cooperativas são a forma mais antiga de propriedade dos funcionários nos Estados Unidos, que data do início dos anos 1800. Embora não sejam comuns em grandes empresas, eles constituem uma grande parcela de pequenas empresas empregadas. O controle da votação formal deve ser de uma pessoa por voto. Normalmente, a maioria dos empregados deve ser acionista, embora, na maioria das vezes, as vezes possam ser excluídas. Geralmente, uma cooperativa não pode pagar dividendos e deve pagar qualquer excesso de ganhos não detidos na empresa aos acionistas empregados com base no salário, no tempo trabalhado ou em alguma outra base relacionada ao trabalho. No entanto, se os proprietários não empregados tiverem uma pequena porcentagem de participação acionária e o retorno sobre o investimento é limitado, esses proprietários ainda podem ser recompensados através de dividendos. As pessoas que vendem ações a uma cooperativa de trabalhadores estão isentas de impostos sobre ganhos de capital se o ganho for reinvestido em valores mobiliários dos EUA. As cooperativas estão isentas de dupla tributação sobre os dividendos aos empregados que se baseiam no tempo trabalhado ou no salário em vez do patrimônio líquido. A maioria das pequenas empresas não precisará pagar dividendos de qualquer forma (ver discussão em Benefícios Financeiros em uma Corporação), mas esta isenção oferece às cooperativas opções de planejamento tributário mais flexíveis do que outras corporações, deixando-as tratar os lucros como uma empresa S ou C sem alterar Sua estrutura legal. Os custos de instalação para as cooperativas são ainda mais baratos do que os planos de propriedade direta por duas razões: as leis cooperativas de trabalhadores em muitos estados tornam simples incorporar e se qualificar como uma cooperativa e existem profissionais e organizações que oferecem serviços baratos ou apoio financeiro para cooperativas. Normalmente, uma cooperativa de trabalhadores faz proprietários de funcionários após um período de estágio. Funcionários que quer comprar ações de ações que tenham valor de capital real que flutuem com o valor da empresa ou que compram uma participação de sócios, que tem um valor fixo que pode ou não ter juros adicionados a ela como o empregado acumula a antiguidade. Quando um funcionário sai, a cooperativa ou outro empregado compra a ação (se é capital real), ou (se for uma participação de sócios), a cooperativa compensa o empregado e um novo empregado compra uma participação no preço base. A maioria das cooperativas estabelece uma conta interna para a qual os lucros são alocados, geralmente para todos os membros da cooperativa com base nas horas trabalhadas ou em alguma outra medida equitativa de sua contribuição. Esses lucros são dedutíveis para a empresa, mas são tributáveis para o empregado. Quando os funcionários saem, eles são pagos os saldos de suas contas, geralmente com juros. Entretanto, as cooperativas também podem passar alguns dos lucros diretamente para os membros, talvez para ajudá-los a pagar impostos que devem sobre os lucros alocados em suas contas. Outras questões Compra ou bônus Uma decisão básica a ser feita é se os funcionários receberão sua participação acionária comprando ações, recebendo-as como parte de sua remuneração ou alguma combinação. Existem trade-offs envolvidos com qualquer abordagem. O que funciona dependerá dos desejos e das necessidades financeiras dos funcionários, do atual proprietário e da empresa, bem como da rapidez com que todas as partes querem transferir a propriedade. Do ponto de vista da empresa, é vantajoso se os funcionários estão dispostos e capazes de pagar por ações (assumindo que o registro de títulos pode ser evitado). Pode ser necessário que os funcionários apresentem dinheiro para concluir uma compra, para convencer os credores de que os funcionários serão comprometidos com a empresa de propriedade dos funcionários ou porque a empresa não pode comprar ou distribuir as ações. No entanto, não houve grande sucesso com a propriedade do empregado que confia em empregados para montar seu próprio dinheiro para comprar ações. Os funcionários de renda baixa e média têm pouca renda extra para gastar em poupanças de longo prazo de qualquer tipo, muito menos em investimentos de risco em pequenas empresas. Os funcionários sempre podem se recusar a comprar ou aceitar ações (a menos que seja uma condição obrigatória para o emprego). Na maioria dos casos, a propriedade está à venda aos empregados, em vez de ser dada como benefício do emprego e compra de ações, não é obrigatório, apenas alguns funcionários altamente remunerados participarão, se houver. Além disso, a venda de ações a funcionários que não são investidores experientes às vezes pode impor uma obrigação legal à empresa para se certificar de que o empregado está fazendo um investimento prudente, algo que nem sempre é fácil de garantir. As empresas têm sido mais bem sucedidas no envolvimento de uma ampla gama de funcionários de propriedade quando os funcionários recebem ações como parte da remuneração. Parte do sucesso do ESOP tem sido que ele depende dos fundos da empresa para comprar ações, e os funcionários não têm obrigações financeiras imediatas. Quando a empresa assume as obrigações, o difícil processo de convencer os empregados do valor do investimento em ações e ajudá-los a aumentar o dinheiro para comprar ações pode ser evitado. Geralmente, então, pedir aos funcionários para assumirem o ônus de comprar ações pode não funcionar, exceto quando os funcionários têm altos rendimentos ou estão altamente motivados, por exemplo, ao iniciar uma empresa do zero ou em uma compra iniciada pelo funcionário. A empresa também pode dividir os custos de compra de ações com funcionários, combinando compras de funcionários e empregadores (por exemplo, concordando em comprar um certo número de ações cada vez que o empregado compra ações), ou oferecendo ações de funcionários a preços reduzidos. Os descontos não são tributáveis para o empregado se forem menores de 15, caso contrário são tributados como qualquer outro rendimento. Alternativamente, a empresa pode tornar a compra de ações mais fácil, permitindo que os funcionários paguem por eles ao longo do tempo ou emprestem contra as ações que compram. Lembre-se, pedir aos funcionários que assumam obrigações tributárias antes de receber benefícios financeiros de propriedade é semelhante a pedir-lhes para comprar ações. Embora isso possa ser desejável do ponto de vista da empresa, isso pode colocar uma carga muito grande para os funcionários. Além disso, os funcionários sempre podem se recusar a aceitar ou reter as ações, comprometendo assim os potenciais benefícios para a empresa de propriedade dos funcionários. Controlará ser compartilhado com funcionários ou apenas participação de capital Uma das primeiras decisões a tomar é se os funcionários terão ou não interesses de controle na empresa. O tipo de propriedade do empregado que você tem em mente envolve apenas direitos de capital, ou isso envolverá o controle de funcionários também. Faz sentido pensar que existem dois tipos básicos de empresas de propriedade de funcionários: aqueles com planos de benefícios de capital e aqueles que são empregados - controlada. Em uma empresa com um plano de benefícios de capital apenas, os funcionários recebem participação acionária na empresa, mas não como grupo têm controle de voto sobre a empresa. Tais planos são muitas vezes configurados como benefícios de aposentadoria ou poupança e como forma de permitir que os empregados participem do crescimento patrimonial da empresa, criando um incentivo para estimular a produtividade. Em tais planos, o controle final permanece com um gerente superior ou um proprietário externo (embora possivelmente sujeito a alguns direitos legais dos proprietários de funcionários). Em uma empresa controlada por funcionários, os funcionários como um grupo têm controle de voto sobre a empresa. A propriedade pode nem sequer envolver direitos patrimoniais significativos, mas quaisquer proprietários externos são proprietários minoritários ou não remunerados. A participação dos funcionários em tal empresa é um meio de compartilhar o controle e dividir a renda das empresas entre os funcionários. É importante ter claro sobre qual abordagem você pretende tomar para a propriedade do seu empregado. O controle de voto formal traz consigo importantes direitos legais. A maioria das decisões é tomada no dia-a-dia, e não através de mecanismos corporativos formais. A experiência mostrou que os funcionários são acionistas conservadores, apoiando as recomendações feitas pela administração. Mas os empresários não devem dar direito de voto aos empregados com a expectativa de que eles possam manter todo o controle por si mesmos. Quem tem controle de voto da corporação tem o direito de escolher e remover diretores e diretores corporativos. Se surgirem conflitos, esses mecanismos podem tornar-se importantes. Além disso, as pessoas freqüentemente assumem que a propriedade inclui o controle. Se o desejo é criar um mecanismo pelo qual os funcionários possam compartilhar o crescimento do patrimônio, mas não controlar a empresa, isso deve ser claro para todos os envolvidos desde o início. Finalmente, o tipo de estrutura de propriedade do empregado escolhido depende de qual abordagem você tomará. Não só os direitos de voto devem ser estruturados de forma diferente, mas diferentes arranjos financeiros podem ser necessários de acordo com quem controla a empresa. Ações de recompra A única maneira prática de que o valor patrimonial das ações possa ser traduzido em um benefício financeiro para os funcionários sem vender a empresa inteira a um comprador externo é que a empresa concorda em recomprar ações. Nos planos de benefícios de capital, um acordo deve ser feito para recomprar ações, ou os empregados recebem ações essencialmente inúteis8212não um benefício muito motivador. Existem também requisitos de recompra rígidos para ESOPs. Para que a propriedade compartilhada não pareça uma recompensa muito distante ou incerta, a recompra deve ser garantida, por contrato, se necessário, e feita dentro de um prazo razoável após o funcionário deixar a empresa. Em uma empresa controlada por funcionários, no entanto, recomprar ações não é absolutamente necessário porque os funcionários podem obter benefícios financeiros por outros meios. Os proprietários de controle podem decidir se recompensar através de salários e bônus, ao invés de aumentar sua participação acionária. Se as ações não forem recompradas, a principal importância das ações é então dividir o controle e dividir o excedente de uma venda de toda a empresa, para não proporcionar um benefício financeiro através do patrimônio líquido. Mas a empresa deve especificar que não recomprará ações em seus acordos com os funcionários. As empresas controladas pelos empregados devem considerar cuidadosamente se recomprará ações. Não recomprar ações pode economizar dinheiro da empresa, e pode reduzir os custos para novos empregados de se tornarem proprietários, já que o valor das ações que não são recompradas será menor. Por outro lado, as empresas controladas por empregados podem querer recomprar ações para fornecer um benefício patrimonial pelas mesmas razões que outras empresas de propriedade dos empregados querem esse tipo de incentivo. Além disso, recomprar ações pode motivar cada funcionário a trabalhar mais para o benefício a longo prazo da empresa. Se a empresa decidir recomprar ações, deve tomar medidas para tornar a recompra gerenciável. A empresa precisa planejar com cuidado por sua obrigação de recompra e colocar fundos para esse fim. A empresa também deve decidir quais as condições que serão colocadas na recompra (onde elas ainda não estão definidas por um ESOP). A recompra será feita somente se o empregado atingir a idade da aposentadoria ou a qualquer momento em que o empregado deixar a empresa. As ações serão recompradas se o empregado for demitido Se o funcionário caducar Se o empregado for demitido A resposta dependerá da forma como a empresa quer isso financeiro Beneficiar para motivar os empregados proprietários, fornecer segurança no emprego ou servir para outros fins. Valorizando ações A empresa precisa de um método para determinar o valor monetário das ações por vários motivos: então os vendedores saberão se eles estão obtendo um preço razoável e justo para que os funcionários conheçam suas obrigações fiscais se receberem ações para atender aos requisitos para ESOPs e, Para determinar o preço pelo qual a empresa recomprará ações. O valor de uma empresa é o valor que ela venderia em um mercado competitivo. Esse valor nem sempre é fácil de determinar. Ele reflete coisas tangíveis como ativos, participações em dinheiro, patentes, propriedades e coisas intangíveis, como boa vontade, condições de mercado e experiência de funcionários. Mas como você realmente obtém um número desse valor. Para uma pequena empresa, existem várias abordagens práticas que podem usar o valor contábil (o valor líquido dos ativos sobre os passivos), usar outra fórmula ou contratar um avaliador profissional de negócios (muitas vezes custando 5.000 ou Mais). Os ESOPs devem obter uma avaliação formal de um appraisser e mantê-lo atualizado anualmente. Embora o custo seja alto, mesmo quando o plano não é um ESOP, uma avaliação formal é uma boa idéia para evitar disputas legais posteriores. Vender para funcionários O objetivo básico de vender para funcionários é encontrar uma maneira que forneça ao proprietário um valor razoável enquanto permite que os funcionários adquiram a empresa com pré-impostos. Um ESOP é um mecanismo ideal para isso, mas, se não for prático por uma razão ou outra, existem maneiras de vender aos funcionários do que podem atender a esses critérios, embora não tão efetivamente. Vender diretamente O modelo mais simples é para os funcionários encontrarem seu próprio dinheiro para comprar a empresa. O proprietário obtém tratamento de ganhos de capital na venda dos empregados, no entanto, deve usar dólares após impostos para fazer a compra. Na prática, poucas empresas têm funcionários capazes de comprar mais do que uma participação minoritária com seus próprios ativos. Se isso não for possível, algumas opções podem ser consideradas: o proprietário pode tomar uma nota: neste caso, os funcionários apresentam algum dinheiro na frente e pagam o resto, com interesse, ao longo do tempo. A empresa pode emprestar dinheiro aos empregados: se houver dinheiro suficiente, a empresa pode fazer um empréstimo para os funcionários. No entanto, se não for uma taxa de juros de longo prazo, a diferença é tributável como renda atual para os funcionários. Os empregados poderiam renunciar a bônus ao longo de alguns anos para comprar o proprietário gradualmente. Earnouts, Noncompete Agreements, and Consulting Agreements Many sales of smaller companies contain some kind of earnout provision. Employees buy part of the company directly, with the seller getting the remainder as some percentage of future profit or sales. The company can make these payments, but they are not tax deductible. Depending on how the earnout is structured, it may be taxed as ordinary income, not capital gain. Noncompete and consulting agreements can also be used to provide compensation to the owner, but the company must be able to justify the cost as reasonable for the value received in order for them to be deductible. Both are taxed to the seller as ordinary income. Leases of Assets Finally, sellers can separate ownership into the operating functions of the business and its assets (real property, patents, etc.). The company can pay for the leased assets out of pretax dollars the income is ordinary income to the owner. Who Ends Up Being an Owner With any of these arrangements, ownership is usually parceled out pro-rata to employees investments. If some employees cannot afford to buy in, but the company wants them to have some ownership interest, it could allow them to take wage reductions over time or forego bonuses. The income might be used to buy newly issued shares so that the companys capitalization increases, or it could be used to buy shares from the original employee group. The seller can agree, for instance, to be paid out of the future earnings of the company, partially in return for consulting or as payments on a note. Both require ordinary income tax for the seller, however. The seller could lease assets to the employees with an option to buy, while selling goodwill or other intangibles. This would limit the amount of after-tax money employees would have to pay to buy shares because they could pay for the leased assets with corporate tax-deductible dollars. In general, while these approaches are available, they do not save a great deal in legal costs, however. Mantenha-se informado
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